“4月决断”何去何从

主持人：上周萧萧聊到，顺周期的高低位切换逻辑上有硬伤，更像是防御性部署，本周又是冲高回落的态势，怎么看当下的行情特色？

海风若雨萧萧：早在1月初我们研判春季行情高度的时候说过，2025年春季行情的高度也就差不多10%左右的弱修复，如果从1月13日的3140点算的话，差不多也就3450点的样子，本周二已经打到了3437点，基本上也就达到预期值了。时间周期上也已经44个交易日，时空要素上都显示出春季行情临近尾声的信号，后面就看“4月决断”的了。冲上3400点没啥难度，但是想站稳并走出趋势上行行情，以历史经验看，是需要客观条件的。

主持人：哪些客观条件？

海风若雨萧萧：我们回顾下2015年、20年，站稳3400点并走出趋势上行行情，再反思下2022年7月、2023年5月两次攻击到3420点附近后又功败垂成的例证就清楚了。2015年可以说是史上最宽松的货币政策环境，“水量”之大，池子都快装不下了（当时就3000家上市公司），2020年虽然是疫情期，但是全球性的宽松“战疫”，国内经济又是得益于全产业链优势强劲增长，GDP增速2.3%虽然不高，却是全球唯一保持正增长的大国。反之，2022年攻下3400点，受制于疫情+美加息收缩货币，2023年5月则是受制于汇率贬值压力+地产周期下滑。一对比就非常清晰了，站稳3400点去攻4000点甚至更高，需要超大的“水量”，或者强劲的经济增长态势，当下你看到这两个客观条件了吗？现实的困难是，不仅蓝筹板块能打的不多了，科技成长股板块能打的也不多了。2月下旬我们就研判过，3月的机器人板块会出现“跨界”炒作，云计算板块再提升强度很困难了，现在的市场炒作低位补涨的小市值机器人主题个股和深海经济以及低价消费主题，不是偶然的。